대한항공, 3Q 사상최대 영업익 기대.."매수"-키움證

입력 : 2010-08-16 오전 8:34:38
[뉴스토마토 이나연기자] 키움증권은 16일 대한항공(003490)에 대해 국제 여객이 증가해 3분기 사상 최대 영업이익을 무난히 갱신할 전망이라고 밝혔다.
 
'매수' 투자의견과 목표주가 9만3000원을 유지했다.
 
조병희 연구원은 "3분기는 전통적으로 국제 여객의 최성수기로 운임과 평균탑재율(L/F)이 증가하면서 이익이 극대화되는 시기"라며 "지난 2007년과 2008년에 비해서는 여전히 낮은 수준에 머무르고 있어 국내발 여객 증가에 따른 운임 추가 상승 가능성도 높아 이익 증가 여력이 남아 있다"고 말했다.
 
조 연구원은 "지난 8월부터 비자 발급이 완화됨에 따라 중국인 입국자수는 더 크게 증가할 가능성이 높은 반면 중국 노선 L/F는 아직 전체 평균을 하회하고 있어 추가적인 비용 부담 없이 항공사의 이익 증가를 기대할 수 있다"고 분석했다.
 
그는 "화물 부문은 2분기에 분기 사상 최대 수송을 기록하는 등 호조를 보였기 때문에 계절적 비수기인 3분기에는 전분기 대비 매출과 이익이 감소할 가능성은 있다"며 "하지만 공급 증가가 제한적이기 때문에 수송단가(Yield) 하락폭은 크지 않을 것"이라고 했다.
 
조 연구원은 "반면 4분기는 미주와 구주 지역 연말 수요가 발생하며 화물 수요가 다시 본격화될 것"이라며 "결국 최근 주가 조정은 4분기 이후 화물 부문 둔화 우려가 과도하게 반영됐다"고 진단했다.
 
뉴스토마토 이나연 기자 whitelee@etomato.com

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