[뉴스토마토 윤석진기자] 찰리 레이 코메르츠뱅크 아시아 부문 이코노미스트는 뉴스토마토와의 인터뷰에서 "미국 경제가 급격하게 호전되면서 양적완화 축소가 빠르게 진행되면 아시아 경제가 위험에 처할 수 있다"고 말했다. 

 

 

다음은  찰리 레이(Charlie Lay) 이코노미스트(사진)와의 인터뷰 전문이다.

 

-아시아 정책입안자들이 연방준비제도(Fed)의 '양적완화 축소(테이퍼링)'에 잘 대처하고 있다고 생각하는가?

 

▲지난해 5월 버냉키 연준 의장은 처음으로 테이퍼링 가능성을 언급했다. 이후 연준이 지속해서 테이퍼링을 언급해 왔기 때문에 아시아 정치권에서는 이에 미리부터 대비를 해왔다. 그 이후로 그 시점에 관해선 의견이 분분했지만, 시장은 채권 매입 규모가 줄어들 것이라는 사실을 기정사실로 받아들였다.

 

때문에 1997년에 발발한 아시아 금융위기가 재발하지는 않은 것으로 본다. 다만, 테이퍼링으로 미 국채 금리가 급등하면 아시아 경제에 악영향을 미칠 가능성이 있다. 그러나 궁극적으로 미국 경제가 살아나면서 아시아국을 상대로 한 수입이 늘어 올해 아시아의 국내총생산(GDP) 성장률은 5.8%까지 오를 것으로 예상된다. 지난해에는 5.5%에 그쳤다.

 

연준은 또 테이퍼링이 긴축과 동일하지 않다고 강조한다. 자산매입 규모는 줄어도 저금리 기조는 당분간 이어지리라는 것이다. 특히, 연준은 '선제적안내(forward guidance)'를 통해 기준금리 등락 향방에 가이드를 제시하고 있다. 아시아 시장의 변동성을 상쇄하는 부분이다.

 

-테이퍼링으로 인해 아시아 채권·주식 등 금융 시장이 위험에 빠질 가능성이 높다고 보는가?

 

미국 경제가 얼마나 호전되느냐에 달렸다. 미국 경제가 점진적으로 살아나면 아시아 경제 상장세에도 힘이 실릴 수 있다. 단, 미국 경제가 급격히 좋아지면서 물가상승 부담감이 커져 연준이 기준금리를 예상보다 일찍 올리면 미국 국채 금리가 급등할 위험성도 있다. 아시아권 자금이 미국으로 쏠려 자금 융통이 어려워질 수 있다는 말이다.

 

-테이퍼링이 아시아에 긍정적인 영향을 미칠수도 있는가?

 

▲우선 시장에 불확실성이 사라졌다는 점을 들 수 있다. 연준이 예고한 대로 자산매입 규모를 줄이기로 결정했기 때문이다. 아울러 테이퍼링 자체는 미국 경제가 호전됐음을 뜻한다. 미국 경제 호조는 한국을 비롯한 수출에 집중하는 아시아 국가들에는 긍정적인 신호다.

 

-아시아 경제가 테이퍼링이란 변수에도 성장할 것으로 보는 이유는?

 

▲아시아 경제는 미국과 유로존 등 선진국들과 연결돼 있다. 이 때문에 이 둘의 성장은 아시아 경제 성장에 밑거름이 된다. 덕분에 중국은 비록 글로벌 금융 위기 이전 수준인 두 자리대 성장률은 아니지만 7.5% 성장할 것으로 전망된다.

 

더불어 경기 호조로 미국의 '시설투자비(capex spending)'가 올해 더욱 증가하면 한국, 타이완, 싱가포르, 말레이시아, 필리핀 등 아시아권 수출 물량은 더욱 늘어날 것으로 보인다.

 

-미 양적완화 종료와 기준금리 인상 시점은 언제로 보는가?

 

▲연준은 올해 말쯤 양적완화를 종료할 것으로 보이며 기준금리 인상은 내년 하반기에 이루어질 것으로 예상된다. 단, 미국 경제 성장세가 가팔라지면 예상보다 금리 인상이 빠르게 단행될 것이다.

 

 

▲現 싱가포르 코메르츠뱅크 아시아 이코노미스트 겸 FX 스트래티지스트▲前 소시에테제너럴 아시아 이코노미스트▲前 크레딧스위스 민간은행 부문 FX 스트래티지스트