탐나는 대물
진행: 권미란 앵커
출연: 서동수 대리(메리츠종금증권)/박세진 대리(동양증권)/김현웅PB(대신증권)
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오늘은 '환율과 주식시장'
■ '환율과 주식시장', 핵심차트는?
서동수
· 연도별_한국_경상수지
· 연도별_코스피_환율
박세진
· 달러인덱스와 원달러 추이
· 주요국 신용등급 및 경상수지
· 외국인 순매수와 원달러 환율추이
김현웅
· 3월 이후 유독 두드러지는 원화 강세
· 국내 경기지표 예상외로 호전되는 중
■ 최근 환율 하락 원인은..코스피-환율 상관관계?
(코스피-환율 상관관계 무너지나..역사적 코스피와 환율 수준 상관관계)
서동수
· 펀더멘탈 강화(지속적인 경상수지 흑자)
→ 자연스러운 원화 강세 진행
· 급격한 원화 강세, 부작용 우려
· 상위 메이커 보다 중소 협력업체 환율 부담 가중
박세진
· 전통적으로 환율-코스피 역의 상관관계
· 환율 방향 결정 요인과 속도가 중요
김현웅
· 달러 약세 지속, 달러인덱스 절반 이상 유로화
· 코스피 환율 상관관계, 획일적 정의 어려움
· 07년 신고가 원화 강세(890원)
· 13년 고가 원화 약세(1150원)
■ 외국인, 환율 구간별 시장 대응은?
(과거 사례 분석을 통한 점검)
서동수
· 원화 강세(약세)로 인한 단/장기 차익 실현(진입) 가능
· 외국인 포지션 따른 환율 변동성 수반
· 산업구조와 펀더멘탈 달라, 과거 패턴 비교 불가
박세진
· 환차익 실현 가능구간, 과거 외국인 매수 규모 축소
· 국채매입 규모 증가 등 변수 확대
<외국인 순매수와 원달러 환율추이>
김현웅
· MB정권(수출주 주도업종) 원화 약세 → 코스피 상승
- 추가 약세 예상 → 외국인 현물매도 → 코스피 상승 한계
· 현재는 반대..원화 강세 → 코스피 하락
- 추가 강세 예상 → 외국인 현물 매수 → 코스피 하락 한계