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(탐나는대물)현대차, 한전부지 매입..득실은? 입력 : 2014-09-22 오후 8:15:53 크게 작게 탐나는 대물 진행: 권미란 앵커 출연: 강재현(토마토투자클럽) 출연: 지문상 대리(동양증권) 출연: 손지수 대리(SK증권) 오늘은 '현대차, 한전부지 매입' ■ '현대차(005380), 한전부지 매입', 핵심차트는? 강재현 · 한강변 삼성동 아파트 단지, 한전 부지 개발 수혜 예상 · 코엑스 ~ 잠실운동장 국제교류 복합지구 및 부동산 가격 상승 · 현대차그룹 현금 흐름 · 글로벌 완성차 대비 현대차 그룹 밸류에이션 · 현대/기아차 중국공장 및 영업이익 · 현대/기아차 및 일본 3사 국내 공장 생산비중 축소 지문상 · 현대차그룹 한전부지 총 투자비용 금액 손지수 · 현대차(005380), 과감한 or 무모한 배팅? · 한전 부채감축 부담 완화 ■ 현대차(005380), 10조의 한전부지 매입...평가는? 강재현 · 5 ~ 6조 수준 대비 과하다는 평가 · 향후 현대차(005380)그룹 통합사옥, 관광, 브랜드 홍보, 그룹간 시너지 등 → 무형가치 창출 가능성 감안, 꼭 필요한 선택 지문상 · 부지 매입 따른 재무적 부담 제한적 · 기존 주주 대한 주주환원정책 필요 시점 · 오너 장기적 안목과 브랜드가치 재고에 포커스 손지수 · 현대차(005380) 9.2% / 기아차(000270) 7.8% / 현대모비스(012330) 7.9% 하락 → 시가총액 9.6조 원 감소 · 재무/벨류에이션 관점 단기 우려 요인, 주가에 반영 · 브랜드 이미지 높인다는 계획 ■ 전반적인 경제적 이익과 손해은? 강재현 · 잠실 ~ 한전부지 ~ 코엑스, 국제교류 핵심단지 부상 · 삼성동 일대 집값 상승 등 따른 부동산 시장 회복 및 대규모 공사 진행 · 한국전력(015760) 전기료 인상요인 억제, 정부 공기업 정상화 시기 단축 지문상 · 삼성동 주변상권 부동산 시장가치 상승 및 활성화 · GBC건립 및 한국판 '아우토슈타트', 장기 성장 기대 · 투자금액 10조 원 대비 투자회수기간과 기회비용 의문 손지수 · 이익 - 주변상권 발달 건설/부동산 경기 활성화, 정부 관계 긍정적 - 현대 주력 계열사 외 타 계열사 발전에 도움 · 손해 - 단기적 비용 확대, 주주/노조 관계 악화 ■ 큰 주가 조정... 한전부지 매입 수혜주 매수 기회? 강재현 · 밸류에이션 대비 현대차그룹 매수 기회 · 강남 지역 부동산 임대시장 활성화 따른 자산주 부각 가능 지문상 · 한전/서울의료원 부지 개발 인한 삼성동 부동산 가치 상승 → 풍국주정(023900)/국순당(043650)/성도이엔지(037350)/대웅제약(069620) · 현대차 그룹 단기 센티멘트 하락 할 것으로 예상 손지수 · 현대차(005380), 기아차(000270) 등 단기 비용 큰 계열사, 관망 · 10조 원 자금 직/간접적 사용 종목 주목 · 초기 비용은 확정, 추후 효과 불확실 '현대차, 한전부지 매입' BEST3 선정 이유 ▶ 강재현 BEST3 ■ 1위 종목 현대건설(000720) · 통합사옥 비롯한 테마파크, 컨벤션 센터 등 대규모 수주 기대 · 부동산 경기 회복 및 그룹간 시너지 효과 · ■ 2위 종목 한국전력(015760) · 매각 이익 따른 배당 확대 및 부채비율 감소 폭 확대 · 정부 공기업 정상화 정책 등 따른 수혜 전망 · ■ 3위 종목 현대모비스(012330) · 한국전력 부지비용 20% 정도, 재무적 부담 없음 · 주가 하락은 기회, 밸류 메리트 확대 및 부품주들 밸류 매력 확대 ▶ 지문상 BEST3 ■ 1위 종목 현대건설(000720) · 그룹 내 계열사 지위 아래 현대엔지니어링/현대건설/현대엠코 → 도급 계약 수혜 예상 · 건설 수주액 2~3조 정도 가량 예측 가능 → 4조 원 재개발/재건축 수주잔고 외 가계약잔고만 11조 원 보유 ■ 2위 종목 현대글로비스(086280) · 현대엠코 지분 보유와 정의선 대표 2세 구도 가속화 기대 · 정부와 DEAL 통해 지배구조 수혜 예상 ■ 3위 종목 현대차(005380) · 재무적 영향, 상대적으로 미미 · 주주가치 재고(배당) 지속 시 과대낙폭 메리트 ▶ 손지수 BEST3 ■ 1위 종목 한국전력(015760) · 삼성동 부지매각 따른 부채비율 감소 효과 · 배당 증가 기대감이 핵심 ■ 2위 종목 현대건설(000720) · 3조 원 상회 예상되는 한전부지 개발사업 시공권 확보 유력 · 글로벌 비즈니스센터(GBC) 개발면적 등 감안 → 롯데그룹 개발 '제2롯데월드'보다 규모 클 것 ■ 3위 종목 현대글로비스(086280) · 좋은 실적에도 주가 충분한 조정받아 · 한전용지 인수 컨소시엄 빠져, 고가 매입 논란 회피는 호재 ◆'현대차, 한전부지 매입'에서 貪나는 대물은? NO.1 현대건설(000720) NO.2 한국전력(015760) NO.3 현대모비스(012330) ⓒ 맛있는 뉴스토마토, 무단 전재 - 재배포 금지
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