스몰캡 연구소
진행: 권미란 앵커
출연: 김경언(토마토투자자문)

▶ISC(095340)

▶밸류에이션 : ★★★
▶성 장 성   : ★★★★
▶아 이 템   : ★★★★★
▶업     황   : ★★★★★
▶트 렌 드   : DDR4 수혜주, 독점 사업 구조 
▶리 스 크   : 경쟁사 진입
▶15년 예상 PER :13.4배
▶목표주가 : 52,000원 (15년 순익 340억, Target PER 18배 적용)

▶실리콘 러버 기반 반도체 테스트 소켓 1위 업체
· 2001년 설립된 실리콘 러버 기반의 테스트 소켓업체
· 실리콘러버소켓 세계 1위
· 주고객사: 삼성전자·SK하이닉스
· 해외업체에 약 50% 물량 납품
· 2014년 비메모리소켓 비중 지속적인 확대, 최근 55%

▶삼성 비메모리사업 확대의 중장기 최대 수혜 전망
· 삼성전자의 파운드리수주물량 확대로 비메모리사업의 전략적 확대 지속
· 삼성전자의 비메모리쪽 소켓 전량 담당, 최대 수혜 기대
· 비메모리소켓 증설 약 2배 진행 완료
· 2015년 6월부터 물량의 급증 가시적으로 나올 예상

▶1Q부진, 2분기부터 4분기까지 점진적 서프라이즈 예상
· 원가율, 2분기부터 점창 안정될 예상
· 올해 6월부터 글로벌 A사 등 물량급증으로 올해 영업이익 370억원 전망
· EPS 급성장 예상
· 강력 매수 추천