[IB토마토 김규리 기자] 한솔테크닉스(004710)가 반도체 사업 성장과 사업 포트폴리오 다변화를 바탕으로 외형 확대 흐름을 이어가고 있다. 다만 파워보드 사업 경쟁 심화와 일회성 비용 반영으로 수익성이 일시적으로 저하됐고, 향후 반도체 중심 설비투자가 확대되면서 재무 부담 관리가 주요 과제로 떠오르고 있다.

 

 

13일 한국기업평가에 따르면 한솔테크닉스의 지난해 연결 기준 매출은 1조 2524억원으로 전년 대비 4.4% 증가했다. 파워보드 사업 매출이 감소했지만, 반도체 부문 매출 증가와 자회사 한솔오리온텍 연결 편입 효과가 외형 성장을 이끌었다.

 

사업 포트폴리오 다변화는 긍정적인 요소로 평가된다. 한솔테크닉스는 기존 TV용 파워보드 중심 사업 구조에서 반도체 장비와 선박 전장 부품 등으로 사업 영역을 확대하고 있다.

 

2022년 한솔아이원스(114810)(반도체)와 지난해 한솔오리온텍(선박엔진 컨트롤러) 등 자회사 편입을 통해 반도체와 조선업 등으로 사업 영역을 확대하면서 영업실적 변동폭을 일정 부분 완화하고 있다. 동시에 지난해 8월 에스아이머트리얼즈(반도체 실리콘 부산물 회수·재생) 지분 70%를 120억원에 인수했고, 오는 4월 태양광 부문 분할을 통해 한솔에너지온을 신설하는 등 신규 사업 발굴을 통한 포트폴리오 다변화도 추진하고 있다.

 

특히 지난해 7월 연결 편입된 한솔오리온텍은 선박 엔진 컨트롤러 등을 생산하는 업체로 HD현대중공업(329180)과 한화엔진(082740) 등을 주요 고객사로 확보하고 있어 안정적인 매출 기반을 갖춘 것으로 평가된다.

 

다만 수익성은 약화되는 추세다. 한솔테크닉스의 영업이익률은 2023년 3.8%에서 2024년 2.8%, 지난해 1.6%로 하락했다. 전자부품 사업에서 파워보드 품질 관련 A/S 비용과 사업 구조 재편 비용 등이 반영된 영향이다. 파워보드 사업은 중국 업체와의 가격 경쟁 심화로 수익성이 낮아지는 구조적 부담도 안고 있다.

 

 

재무 안정성은 전반적으로 관리 가능한 수준을 유지하고 있다. 지난해 총차입금은 2282억원이며 현금성자산을 반영한 순차입금은 1097억원으로 전년 대비 373억원 증가했다. 이에 따라 부채비율은 102.2% 차입금의존도는 22.9%로 소폭 상승했지만, 과거 대비 재무 부담은 완화된 수준이라는 평가다.

 

다만 상각전영업이익(EBITDA)은 2023년 908억원에서 지난해 608억원으로 감소하면서 EBITDA 마진도 7.0% 수준에서 4.9%까지 하락했다. 다만 차입 규모가 크지 않아 금융비용 대응력은 안정적인 수준을 유지하고 있다는 평가다. EBITDA마진은 기업이 영업활동으로 벌어들인 현금 창출 능력을 나타내는 수익성 지표 중 하나다.

 

향후 투자 확대는 재무지표 변동 요인으로 꼽힌다. 한솔테크닉스는 반도체 사업 확대를 위해 올해부터 2027년까지 연평균 700억원 규모의 설비투자(CAPEX)를 계획하고 있다. 이와 함께 지분 투자도 병행될 예정이어서 중단기적으로 순차입금이 증가할 가능성이 있다.

 

양희철 한기평 연구원은 "한솔테크닉스는 선박·로봇 전장 사업 포트폴리오를 강화할 계획으로 양호한 수익성과 재무구조를 보유한 한솔오리온텍의 연결 편입은 이익창출력과 재무 안정성 측면에서 긍정적인 요인으로 작용할 것"이라며 "다만 비지배주주의 주식매수청구권 행사에 따른 잔여 지분 인수 부담 가능성이 내재된 가운데 반도체·가전·모바일을 주요 수요처로 하는 기존 사업과 조선업을 주요 전방 시장으로 하는 한솔오리온텍 간 사업적 시너지 발현에는 일정 시간이 필요할 것으로 예상된다"고 말했다.

 

김규리 기자 kkr@etomato.com