기자: 네, 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Fed)는 이달부터 자산매입 규모를 줄이는 '테이퍼링'에 돌입하는데요. 기정사실화 된 테이퍼링에 속도가 붙을지는 실업률을 비롯한 경제지표에 따라 결정될 예정입니다.
연준은 지난달 연방공개시장위원회(Fed) 회의를 통해 올해 1월부터 자산매입 규모를 850억달러에서 750억달러로 줄이기로 합의한 바 있는데요.
실업률이 낮아지는 등 경기 상승세가 명확해지면 테이퍼링 속도는 가속화될 것으로 보입니다. 반대로 경기 둔화 우려감이 불거지면 감축 속도는 느려질 것으로 전망됩니다.
더불어 자산매입 규모가 대폭 줄어들지는 않을 것이라는 게 시장의 중론입니다. 출구전략에 따르는 충격을 최소화하겠다는 전략입니다.
또 기준금리는 내년까지 제로금리 수준을 이어갈 것으로 보입니다.
연준은 지난 2008년 부터 양적완화를 단행하면서 시장에 막대한 자금을 풀어 왔는데요. 이번 달부터 연준이 자산 매입 규모를 축소하면 미국 시장은 물론 세계 시장에 미치는 영향은 적지 않을 것으로 예상됩니다.
앵커: 미국의 테이퍼링 조치와 더불어 올해 연준 의장으로 취임한 자넷 옐런 부의장에게도 관심이 쏠리고 있는데요. 연준 내부에서 어떠한 변화가 있을지 짚어주시죠.
기자: 네, 자넷 옐런 연준 부의장이 벤 버냉키 의장의 뒤를 이어 미국 통화정책을 지휘하게 됐는데요. 그에게는 양적완화를 둘러싼 다양한 이견을 조율해야 하는 막중한 임무가 주어졌습니다.
옐런은 연준의 첫 여성 의장으로 버냉키처럼 양적완화를 지지하는 비둘기파 인사로 알려졌습니다.
옐런은 의회 청문회에서 "강력한 경기회복을 추진하기 위해 연준은 할 수 있는 일을 다 해야 한다"고 강조하기도 했는데요.
이런 발언을 봐도 옐런이 지난 4년간 경기 부양책을 단행해 온 버냉키와 비슷한 행보를 보일 것이란 걸 알 수 있습니다.
다만, 인플레이션 압력이 높아지면 물가상승에 민감한 매파와 양적완화 지지진영인 비둘기파가 충돌해 갈등이 빚어질 가능성을 배제할 수 없습니다.
부의장 내정자인 스탠리 피셔 전 이스라엘 중앙은행 총재가 물가상승에 민감한 매파입니다. 매파가 연준 내 여론을 주도하면 양적완화가 조기에 축소될 수 있습니다.
이런 가운데 옐런이 다음 달 1일에 의장직에 오른 이후 처음으로 주재하는 3월 연방준비제도(FOMC) 회의에 세간의 관심이 집중되고 있습니다.
앵커: 유럽 중앙은행은 어떤 계획을 세우고 있나요? 유로존이 일본식 장기 침체에 빠질 수 있다는 의견까지 나온 상탠데요.
기자: 그렇습니다. 지난해 10월 유로존의 소비자물가지수(CPI) 상승률이 4년 만에 최저치를 기록하면서 경기침체 즉 디플레이션' 우려감이 불거졌는데요.
유럽중앙은행(ECB)은 디플레를 미리 방지하면서 재정위기국들의 성장을 뒷받침하기 위해 추가 경기부양책을 단행할 것으로 보입니다.
현재 0.25%인 기준금리를 한 차례 더 인하하거나 저금리장기대출을 은행들에 제공할 가능성이 있습니다.
그래도 경제 상황이 개선되지 않으면 유럽중앙은행이 미 연준처럼 국채매입을 단행할 수도 있는데요.
어떤 방식이건 유럽중앙은행은 올해 저금리 기조를 유지하면서 경기부양 카드를 꺼내 들 것으로 예상됩니다.
이 밖에도 단일 은행감독체제 출범을 앞두고 실시되는 은행 자산 건전성 평가 또한 관심을 두고 지켜봐야 할 이슈입니다.
앵커: 지난 한해동안 일본은 강력한 경기부양책으로 경제 성장의 단초를 마련했는데요. 올해 일본은행의 정책 향방은 어떤가요?
기자: 일본은행(BOJ)은 추가 양적완화를 실시할 것으로 보입니다.
4월로 예정된 소비세 인상 조치 때문인데요.
지난해 일본 정부는 재정 건전성을 회복하는 차원에서 오는 4월부터 현행 5%의 소비세를 8%로 인상하기로 한 바 있습니다.
계획대로 소비세가 올라가면 소비심리가 위축되면서 경기 회복세에 브레이크가 걸릴 수 있습니다.
이 때문에 시장 전문가들은 아베 신조 총리가 주도하는 경기부양책이 더욱 확대될 것으로 내다보고 있는데요.
지난 1일 구로다 일본은행 총재 또한 양적완화 정책을 당초 계획보다 더 오랫동안 지속할 수 있다며 부양 의지를 드러낸 바 있습니다.
다만, 시중이 막대한 자금이 풀리면서 엔저의 부작용으로 수입물가가 상승하고 가계 부채는 불어날 것이라는 지적이 나온 상탠데요.
때문에 일본은행이 양적완화 시점을 소비세 인상 전후인 4에서 6월 사이로 잡을 것이라는 의견이 지배적입니다.
김일균 신한금융투자 연구원은 "소비세 인상이 시행되는 4월 전후로 BOJ의 추가 조치 가능성을 염두에 둬야 한다"고 말했습니다.
앵커: 그렇군요. 마지막으로 중국의 통화정책에 대해 설맹해주시죠. 중국은 다른 선진국들과 다른 행보를 보일 것이란 전망이 나오고 있는데요.
기자: 네, 그렇습니다. 중국의 중앙은행인 인민은행(PBOC)은 내실을 다지려는 거시 경제 정책과 발맞춰 금융 시장의 개혁 개방에 초점을 맞추고 있습니다.
미국과 유로존, 일본 등 선진국 중앙은행들이 유동성에 민감한 모습을 보이고 있는 것과 대조적인 모습입니다.
시진핑 주석이 지휘하는 중국의 5세대 지도부가 성장보다는 개혁을 강조하고 있기 때문인데요.
인민은행은 시 주석의 행보에 발맞춰 그림자 금융과 정부 부채 등의 문제를 바로잡는 한편 금리와 환율을 시장의 논리에 맡기는 방안을 추진할 것으로 보입니다.
당장에 예금 금리의 자유화를 선언하지는 않겠지만, 시장의 논리를 점진적으로 도입해 자금의 유출입을 더욱 원활히 할 것이라고 전문가들은 입을 모으고 있습니다.
정책 수단으로는 정부가 역환매조건부채권(RP)이나 단기유동성조작(SLO) 등으로 시장을 달랠 것이란 의견이 지배적입니다.
환율 측면에서는 위안화 절상을 어느 정도 용인할 것으로 보입니다. 위안화를 국제 통화로 정착시키고 소비 중심의 경제 구도를 정착하려는 의도가 엿보이는 대목입니다.
앵커: 윤기자, 잘 들었습니다.