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(탐나는대물)FPCB주, 치킨게임 시작되나 입력 : 2014-07-28 오후 8:09:44 크게 작게 탐나는 대물 진행: 권미란 앵커 출연: 이경민 PB(동양증권) 출연: 지문상 대리(동양증권) 출연: 박세진 대리(동양증권) 오늘은 'FPCB' ■ FPCB, 핵심차트는? 이경민 PB · 스마트폰 및 태블릿 PC 내 FPCB · 국내 FPCB 업체 합산 매출액 및 영업이익률 추이 · FPCB 산업 주요 서플라이 체인 지문상 대리 · 주요 FPCB 업체 합산 매출액 및 영업이익률 추이 · FPCB 업체 분포도 · 박세진 대리 · 주요 스마트폰 부품 매출 성장 추이 · 주요 FPCB 업체 PE-EPS 분포 · 표_주요국 환율추이(2013.06 ~ 현재) ■ FPCB 업체 매출 감소...경쟁력 갖추기 위한 방법은? 이경민 PB · 스마트디바이스 탑재, 다양한 FPCB 종류별 특화 · 노동력 투입 많이 필요한 SMT 공정, 해외 기지 생산 유리 · 거래선 및 어플리케이션 다변화 위한 충분한 생산 능력 확보 필수 지문상 대리 · 거래선 다변화와 다양한 어플리케이션 범용 적용 가능 업체 · 원가 개선 위한 FPCB업체 자동화율 공정개선 기대 · 인건비 증대 인해 값싼 노동력 갖춘 해외 기지 박세진 대리 · 스마트폰 외 어플리케이션 확대 필수 · 경량, 극박 등 기술우위 확보한 업체의 생존가능성 확대 · 공급사 다변화, 삼성의존도 하락 필요 ■ 향후 FPCB 업체들 주가 반등할지..FPCB 산업 전망은? 이경민 PB · 하이엔드 스마트폰 시장 성장성 둔화로 인한 실적 변동성 증가 · 대규모 Capa 확대에 대한 우려감으로 주가 하락 · 태블릿 PC 및 기타 디바이스 성장에 주목 - 자동차, 네비게이션, 블랙박스, LED 등 · 표_전세계 FPCB 시장 규모 추이 · 표_FPCB 확대 가능 디바이스 지문상 대리 · 삼성 휴대폰 전망 하향 조정과 실적 악화 - 업황 개선 필요한 시점 · 테블릿/웨어러블 디바이스 모델 어플리케이션 적용 업체 주목 박세진 대리 · 웨어러블 디바이스, 자동차 전장부품 등의 신규전방시장 확대가 관건 · UHD tv 선점업체들에 한하여 저평가 매력 유효 · 외산부품의 저가공세 및 경쟁심화로 인한 치킨게임 진행 ■ FPCB, 대물인가? 이경민 PB · 대물은 못될 듯 · 저성장 국면에 성장성을 담보한 업종은 아님 · 낙폭과대와 모멘텀보고 단기적인 접근 필요 - 기타 디바이스 FPCB 사용 증대 지문상 대리 · 대물 보다 코스닥 부흥 이끌었던 IT부품주 리마인드 차원 접근 · 제품 고도화 전략 여전히 진행 중 - 하이엔드 모델 수요는 여전히 관심 · 제품 원가 개선과 재고조정, FPCB업체 선별적 접근 유효 박세진 대리 · 치킨 게임 시작 · 제품 포트폴리오 다변화 업체에게는 기회 ==================================== 'FPCB' BEST3 선정 이유 ▶ 이경민 PB BEST3 ■ 1위 종목 이녹스(088390) · FPCB 소재 시장 점유율 1위(13년 기준 60%) · 신공장 증설 모멘텀 · 양호한 수급 ■ 2위 종목 대덕GDS(004130) · 순현금 1500억 원 + 주당 배당 300원(금일 기준 2.2%) · TV, 휴대폰, 태블릿, 자동차 등 제품 포트폴리오 구축 → 매출 안정성 · R/F PCB 수요 증가에 따른 수혜 기대 ■ 3위 종목 비에이치(090460) · 신제품 효과로 인한 매출 증가 · 실적 개선세 기대 ▶ 지문상 대리 BEST3 ■ 1위 종목 세호로보트(158310) · FPCB 자동화 기기 생산업체(보강판 부착/타발장비 생산) · FPCB 후공정 부문 독보적 시장 지위, 20% 넘는 영업이익율 · 수작업 진행 공정 부분 인건비 상승, 구조적 수혜 예상 ■ 2위 종목 비에이치(090460) · 계획적인 증설 업계 최고 수익성 유지(opm 8%) · 12인치 태블릿PC 등장 노트북 영역까지 확대 - 대당 ASP 2 ~ 3배 증가 · 신흥국 대상 중저가 스마트폰 침투율 증가, 출하량 증가 기대 ■ 3위 종목 이녹스(088390) · 커버레이/본딩쉬트 FPCB 소재 분야 점유율 1위 · 디지타이져 필름 및 FCCL 매출 증대 예상 ▶ 박세진 대리 BEST3 ■ 1위 종목 대덕GDS(004130) · PCB포트폴리오 차별화: TV, 태블릿, 자동차 등 · FPCB업체 중 견조한 2분기 실적 시현 전망 · ■ 2위 종목 심텍(036710) · 중화권 AP업체 1위 벤더 지위 확보 - 성장 동력 확보 · PC관련 기판 수요 회복 국면 진입 ■ 3위 종목 세호로보트(158310) · 전방 업황 개선이 선제적인 조건 · 효율적 경영 낮은 부채 비율, 높은 영업이익률 · 해외 진출 및 글라스 가공장비 매출 발생 시 회복세 전망 ◆ 'FPCB' 에서 貪나는 대물은? NO.1 세호로보트(158310) NO.2 대덕GDS(004130) NO.3 이녹스(088390) ⓒ 맛있는 뉴스토마토, 무단 전재 - 재배포 금지
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