(맛있는테마)아세아제지, 이익 회복 대비 부담 없는 밸류

입력 : 2014-11-19 오후 12:07:16
맛있는 테마
진행: 권미란 앵커
웹캠: 김진욱 주임(현대증권)

아세아제지(002310)

1. [맛있는 테마:발단]
。폐지 가격 하락 추세
。제지 산업중 유일하게 성장하는 골판지 수요
。과점화된 시장점유율

2. [맛있는 테마:전개]
。10월까지 약 -10% 이상 낮아지면서 지속적인 폐지가격 하락세
。 온라인쇼핑 증가 및 중국 내수소비재 수출
。 골판지 업계는 2006년 이후 M&A 를 통해 상위 5개사로 재편

3. [맛있는 테마:위기]
。 원료 가격 하락 시 수요업체의 요구에 따라 판가인하 실시
。 원지업체와 판매처인 원단업체는 계열사 관계로 큰 폭의 이익증가는 불가능

4. [맛있는 테마:결말]
- 설비투자 마무리로 이익회수 단계
- 원지 원단 밸류체인의 시장점유율 1위 그룹
- 이익 회복 속도에 비해 부담없는 벨류에이션


 
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권미란 기자
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