맛있는 테마
진행: 권미란 앵커
웹캠: 장형석 대리(유안타증권)

▶ 호텔신라(008770)

1. [맛있는 테마:발단]
· 대표적인 유통기업이자 호스피탈리티 업계 리더
· 대표적인 면세점 운영 업체

2. [맛있는 테마:전개]
· 면세사업 호조는 자체 경쟁력의 결실
· 2015년 하반기, 창이공항 면세점 손익분기점 달성

3. [맛있는 테마:위기]
· 중국 일부 소비품에 대한 관세/소비세 조정 결정
· 원달러 환율에 민감한 면세 사업 수익성 구조, 실적 변동성 요인

4. [맛있는 테마:절정]
· DF랜드(HDC신라면세점): 신규 면세 사업자 선정 가능성 높음
· 보세 판매장 특허심사 평가표 우수업체
· 중국 인바운드: 견조한 증가세 지속
· 2Q15 연결 영업이익, 560억원(+70.3% YoY) 예상

5. [맛있는 테마:결말]
· 신규 면세 사업자 선정 가능성 높은 호텔신라
· 목표주가 155,000원, 지금은 베팅이 강력히 필요한 시점

▶ 가격전략
· 매수가: 120,000원
· 목표가: 155,000원
· 손절가: 93,000원