9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리 인상이 단행되거나, 혹은 지연된다고 하더라도 증시 측면에서 방점을 두어야 할 부분은 미국 통화정책 정상화가 최근 몇 년간 글로벌 금융시장이 향유해 온 유동성 장세를 실적 장세로 전환시키는 트리거가 될 것이라는 사실이다. 일본과 유로존, 중국 등 주요국이 경기둔화로 인해 지속적인 통화확대 의지를 피력하고 있어 총량적 측면에서 미국발 유동성 흡수를 일부 상쇄시킬 것으로 예상되나, 미국의 출구전략 시행은 투자자에게 현재 공급되고 있는 유동성의 한계를 직시하게 만드는 요인이 될 것이기 때문이다. 이러한 맥락에서 장기 전략적인 측면에서도 업종과 종목에 대한 압축과 선별이 더욱 절실할 전망이다. 불확실성 해소와 투자심리 안정화, 그리고 실적 장세로의 전환 가능성 등을 종합적으로 고려할 때도 종목별 수익률 차별화 양상이 점차 강화될 수 있음을 염두에 둘 필요가 있다. 단기적으로도 9월 중순 이후부터 3분기 프리어닝 시즌에 진입하며 실적 모멘텀이 부각될 수 있는 시점인 만큼 낙폭과대 종목군 중심의 단기매매에서 서서히 이익 성장성이 가시화되고 있는 종목과 업종을 중심으로 대응전략을 전환해 가는 것이 바람직해 보인다.