대양금속은 또 지난 8월 영풍제지로부터 90억원의 자금을 차입해 다시 금전 관계를 맺었다. 대양금속이 발행한 전환사채를 보유한 앤디포스(238090)가 100억원 규모의 전환사채에 대해 조기 상환 청구권을 행사하면서 이를 막기 위한 자금이 필요했기 때문이다. 이자율은 6.5%로 7주간 초단기 차입금이다.

 

영풍제지는 현재 안정적인 사업 구조를 바탕으로 일정 수준 이상의 현금 및 현금성 자산을 유지하고 있다. 2021년 549억원까지 늘었던 영풍제지의 현금성 자산은 지난해 대양금속이 인수한 직후 전환사채 인수 등으로 101억원까지 줄었지만, 상반기에 대양금속이 이를 다시 상환하며 335억원으로 다시 증가했다. 그러나 다시 대양금속에 대한 대여금으로 90억원이 일시적으로 빠지게 된 모양새다. 

 

대여기간이 짧지만 90억원의 금액은 영풍제지 입장에서는 상당히 부담스러운 액수라는 지적도 있다. 현재 영풍제지가 영풍팩키지를 인수하면서 생산 수직계열화 구축 중이라 자금 지출이 늘어나고 있기 때문이다. 이러한 상황에 영풍제지가 보유한 현금성 자산의 26.9%에 달하는 큰 금액을 대여한 것은 이례적이라는 평가다.

 

 

동시에 영풍제지는 올해 상반기부터 기업 전략을 전환해 투자 확대에 나서고 있는 상황이다. 영풍제지는 골판지 제조사 영풍팩키지를 150억원에 인수해 생산 수직계열화 작업에 착수했고, 자사의 노후 설비도 교체한다. 영풍제지는 자사의 설비 투자 확대 및 영풍팩키지에 대한 투자 규모를 공개하지 않았지만 동종업계의 사례를 반영한다면 각각 최소 300억원 이상이 될 것으로 예상된다.

 

투자에 드는 재원은 차입금을 통해 해결할 가능성이 높다. 그간 영풍제지가 영업 확대 전략없이 소극적인 사업 운영 기조를 유지했기 때문에 쌓아놓은 현금성 자산은 투자 규모에 비해 부족하기 때문이다. 실제로 올해 상반기부터 영풍제지는 차입금을 들여오기 시작했다. 영풍제지는 지난해 단기 차입금이 전혀 없었지만 올해 단기 차입금 20억원을 조달했고 장기차입금도 올해 상반기 95억원을 들여왔다.

 

차입금 증가에 따라 부채비율도 증가하고 있다. 지난해 말 영풍제지의 부채비율은 49.2%였지만, 상반기 60.5%로 늘었다. 총 차입금 의존도도 같은 기간 24.2%에서 29.4%로 늘어났다. 영풍제지는 아직까지 안정적인 부채 비율을 가지고 있지만, 제지 산업이 대규모 비용이 수반되는 장치 산업이기 때문에 앞으로 재무 부담이 가중될 공산이 크다. 영풍제지는 앞으로 사업 기조를 틀어 공격적 영업 전략을 통해 매출을 끌어올린다는 구상을 세운 것으로 알려졌다.

 

영풍제지 관계자는 <IB토마토>와의 인터뷰에서 "대양금속이 전환사채 문제를 해결하는 가운데 조기상환 청구가 들어와서 일시적으로 자금이 필요했기 때문에 금전 대여를 결정한 것이 맞다"라며 "해당 자금은 이르면 8월 말에서 9월 초에 상환 받을 예정"이라 전했다.