(이슈통)증권주 상승세 지속 되나?

(이슈통)증권주 상승세 지속 되나?

입력 : 2012-08-08 오후 2:53:53

'이슈통'
전화: 신한금융투자 손미지 연구원
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▶시청자 투표 결과
· SK하이닉스(000660), D램 추가 감산 불가피..'강세' 36%
· 증권주 상승세 지속 되나? 50%
· 국제유가 상승, 정유·화학주 연일 강세 14%

▶증권주 상승세 지속 되나?
· 실적 바닥 탈피 + 역사적 저점 밸류에이션 + 증시 상승 기대

· 거래대금 급감, 증권주 1분기 실적 절반 이하 축소 전망
· 자산관리형 증권사(삼성/한국/미래)들의 실적 선방

· 거래대금 급감 이후 일평균거래대금 5.8조원, 역사적 저점
· 2분기 실적, 1분기 대비 2배 정도 수준 전망

· 추가 금리 인하로 컨센서스 형성, 증권사 채권 운영에 긍정적
· 증시 상승 추세 전환으로 거래대금 증가, 본격적인 모멘텀
· 증시 반등, 주식형 상품 자금 유입/ELS 조기상환으로 수익 증대

· 거래대금 급감이 이익 급감의 가장 큰 원인
· 거래대금 실시간 관찰 가능 지표, 주가에 선반영
· 업종 평균 PBR은 0.8배, 역사적 최저 수준
· ROE 하락 감안, 절대적인 저평가로 보기는 무리

· 중이익 안정성 높고 자산 관리 부문 경쟁력 갖춘 삼성증권(016360)/한국금융지주(071050)가 탑픽
· 대우증권(006800)/우리투자증권(005940), 금리인하로 채권 평가 이익 기대
· 대우증권, 우리투자증권, 저렴한 벨류에이션으로 단기적 접근 가능