조수홍 우리투자증권 연구원은 "현대차의 1분기 영업이익은 당사 예상치를 상회했다"며 "주간연속 2교대 시행에 따른 국내공장 생산감소, 환율하락 등의 부정적인 요인이 있었지만, 싼타페 판매증가 효과에 따른 약 5%의 내수 평균판매단가(ASP) 개선과 해외판매 호조세 등으로 자동차 부문의 매출이 성장세를 기록했다"고 설명했다.

 

조 연구원은 "금융과 현대캐피코의 연결효과 등 기타부분의 외형 성장세도 양호했다"며 "1분기 판매보증 충당금은 3763억원으로 리콜비용 약 900억원을 제외할 경우 기말환율 차이를 고려할 때 판매보증 충당금은 당사 예상대비 낮은 수준"이라고 판단했다.

 

특히, 우려보다 양호한 1분기 실적이 발표되면서 극심한 저평가 구간에서 벗어날 수 있을 것이라는 분석이다.

 

조 연구원은 "우려보다 양호한 1분기 실적이 발표되면서 주가수익비율(PER) 5.1배, 주가순자산비율(PBR) 1.1배 등의 극심한 저평가 구간에서 벗어날 수 있을 것"으로 내다봤다.

 

그는 "엔화약세 등 외부환경 요인 악화, 신차사이클 노후화, 노사 이슈 등으로 인해 올해 어닝 모멘텀 약화는 불가피하다"면서도 "이는 상당부분 주가에 반영되어 있는데다 탑(Top) 라인을 증가시킬 수 있는 근본적인 펀더멘탈은 견고한 것으로 판단돼 향후 시장우려가 경감되는 과정에서 점진적인 벨류에이션 정상화가 기대된다"고 덧붙였다.