이통 3사의 주가는 최근 3개월간 하락세를 이어갔다. 선택약정할인율 상향(20%→25%) 여부를 놓고 정부와 줄다리기를 본격적으로 시작한 8월 중순부터다. 그나마 SK텔레콤은 할인율이 25%로 상향된 9월15일 이후 약 한 달간 상승세를 탔다. 하지만 다시 기세가 꺾이며 10월 중순부터 하락세를 이어가고 있다. SK텔레콤은 13일 전 거래일보다 1.37% 하락한 25만2500원에 장을 마감했다. 최근 1년간 최고치인 28만8000원(8월2일)에 비해 12.3% 하락했다.

 

KT와 LG유플러스도 8월부터 하락세를 면치 못하고 있다. KT의 이날 종가는 전 거래일보다 0.51% 하락한 2만9150원, LG유플러스도 0.8% 하락한 1만2450원이었다. 최근 1년간 최고치와 비교하면 KT는 3만5550원(8월1일)에 비해 18%, LG유플러스는 1만7900원(6월27일)에 비해 30.4% 하락했다.

 

향후 전망도 밝지 않다. 내년까지 이통 3사의 실적이 크게 반등할 여지는 부족하다는 게 증권가의 중론이다. 아이폰 신제품 효과도 미지수다. 아이폰8은 시장 기대에 크게 못 미치는 부진을 겪고 있고, 기대작 아이폰X(텐)은 오는 24일 국내 출시를 앞두고 있는 가운데 제품에 결함이 있다는 제보가 이어지고 있다. 여기에다 지원금상한제가 폐지되면서 언제든 과거 출혈경쟁으로 치달을 수 있다는 상시적 리스크에도 노출돼 있다. 이미 버거운 상태에 이른 마케팅비용도 부담이다.

 

김홍식 하나투자증권 연구원은 "내년과 내후년까지 올해 수준의 실적이 이어질 것"이라며 "할인율 25%는 장기적으로는 매출에 부정적이지만 단기적으로는 보조금 감소로 이어져 비용 절감의 효과도 있다"고 말했다. 또 "정부의 규제 이슈는 중장기 과제"라며 "5G와 4차 산업혁명 등 새로운 이슈가 나오면 실적과 주가에 또 다른 영향을 미칠 수도 있다"고 덧붙였다.