[뉴스토마토 이종호 기자] 신한금융투자는 24일 웹젠(069080)에 대해 기존 라이선스 게임의 매출이 하락했다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 2만6500원으로 하향했다.

 

웹젠의 2분기 매출액은 489억원, 영업이익은 128억원으로 부진했다. 이는 기적:각성 등 뮤 IP(지적재산권) 기반 라이선스 게임 매출이 급감했지만 뮤오리진2 출시 마케팅에 광고선전비는 전분기 대비 30억원 증가했기 때문이다.

 

이문종 신한금융투자 연구원은 "3분기 부터는 이익 개선(영업이익 231억원, +80.3% 전망)이 가능하다"며 "6월 출시한 뮤오리진2(국내 구글 매출 순위 2~5위 유지) 실적이 온기 반영되며 중국 라이선스 게임 매출 감소를 상쇄할 것"이라고 전망했다.

 

이 연구원은 "하반기 HTML5 3종, 모바일 1종, 웹 1종 등 뮤 IP 기반 라이선스 게임(중국향)이 다수 출시될 예정이다. 4분기에는 이미 중국에서 검증된 대천사지검H5도 국내에 출시된다"며 "다만 올해 최대 기대작이었던 기적:각성(2018년 1월 중국 출시)과 뮤오리진2는 이미 출시된 만큼 신작 기대감 상승에 따른 모멘텀을 기대하기는 어렵다"고 말했다.

 

그는 " 하반기 출시되는 5개의 라이선스 게임에 대한 기대감 선반영(밸류에이션 상승)을 예상하기에는 무리가 있지만 중국 내 뮤 IP 인지도를 감안시 기대치를 상회하는 수준의 흥행도 가능하다"며 "뮤오리진2 출시 후 주가가 충분히 하락한 만큼 밸류에이션 부담(2018F PER 11.2배, 2019F PER 10.1배)도 없는 상황"이라고 설명했다.

 

이종호 기자 sun1265@etomato.com