민영상 하이투자증권 연구원은 "CJ오쇼핑(035760), GS홈쇼핑(028150), 현대홈쇼핑(057050) 등 홈쇼핑 3사는 지난해 4분기 두자릿수 성장세를 무난하게 시현한 가운데 영업이익은 각각 대략 320~330억원 내외로 추산된다"고 말했다.

 

민 연구원은 "4분기는 계절적 성수기와 추운 날씨가 긍정적인 영업여건으로 작용하면서 유형상품 판매 호조세 지속이 실적개선을 견인했다"면서 "다만 보험상품은 전분기에 이어 판매감소세 지속으로 낮은 이익기여도가 유지됐다"고 판단했다.

 

그는 "홈쇼핑 3사의 올해 실적전망의 경우 전년보다 증가폭은 낮아지겠지만 이익증가 기조는 지속 가능할 것"이라며 "신규 중소기업 전용 홈쇼핑사업자의 시장진입과 홈쇼핑송출 수수료 증가 부담 요인이 상존하지만 TV와 인터넷 부문의 외형성장 지속과 판관비용의 효율화로 양호한 이익창출력 유지가 유효하다"고 분석했다.

 

그는 올해 각사 예상 영업이익을 현대홈쇼핑 1402억원, CJ오쇼핑 1298억원, GS홈쇼핑 1211억원으로 예상했다.

 

민 연구원은 "단기적 관점에서는 저평가와 현금성 자산가치 부각이 유효한 GS홈쇼핑이 매력적"이라며 목표주가를 기존 15만원에서 16만7000원을 올려잡았다.

 

그는 "중장기적으로는 해외사업의 성장성 부각이 기대되는 CJ오쇼핑의 투자매력도가 더 높아 보인다"며 "현대홈쇼핑 주식가치 매력은 경쟁사 대비 장단기적 관점에서 중립적으로 판단된다"고 덧붙였다.