박민 한국투자증권 연구원은 “한진중공업 조선부문은 저선가 선박의 매출인식으로 수익성이 악화되고 있고 상선 시황이 회복돼 신규 수주활동이 활발해지기 전까지는 실적과 주가 측면에서 당분간 큰 상승을 기대하기 어렵다”며 “2분기에는 수빅조선소에서 건조 경험이 부족한 신규 시리즈선을 건조하면서 공수(Man Hour) 투입이 크게 증가하여 적자를 기록했다”고 설명했다.

 

박 연구원은 “율도 부지 개발 지연으로 현금 유입이 지연돼 2조9000억원의 순차입금도 부담요인이다”며 “내년까지 금융비용이 영업이익을 초과하여 세전이익 적자기조가 이어질 것”으로 전망했다.

 

박 연구원은 “건설 부문은 토목공사를 주로 하기 때문에 수익성의 부침이 없이 안정적인 실적과 현금흐름을 이어가고 있다”며 “동일 선종을 반복적으로 건조하며 생산성이 향상되는 내년부터 조선부문이 흑자전환 할 것”으로 기대했다.