[뉴스토마토 명정선기자] 중국이 올해 목표로 제시한 3% 물가 달성 여부가 불투명해지고 있다.
2월 소비자물가 상승률이 예상을 웃돈 1.4%를 기록했지만 계절적 요인을 제외하면 여전히 0%대에 머물러 있다는 의견이 지배적이다. 여기에 생산자물가가 36개월째 하락하고 있어 중국 경제가 디플레 위기에 직면해있다는 우려는 고조될 전망이다.
◇中 2월 CPI 상승률 1.4%..식품 제외 0%대
10일(현지시간) 중국 국가통계국은 2월 소비자물가지수(CPI)가 전년동월대비 1.4% 상승했다고 발표했다. 이는 5년 만에 최저 상승률을 기록했던 1월의 0.8%를 크게 웃돈 것이며 로이터통신이 집계한 전문가 예상치 0.9%를 상회한 결과다.
이를 두고 중국 내부에서는 인민은행의 추가 완화로 실질금리가 하락, 인플레이션이 적정 수준을 유지한 것이라는 긍정적인 해석이 나왔다고 차이나데일리는 전했다.
이강 중국 인민은행 부총재도 이날 상하이증권보를 통해 "중국 인플레이션은 올해 플러스를 유지할 것"이라며 "물가 추이를 예의주시하고 있다"고 다소 긍정적인 의견을 내놨다. 인민은행은 지난해 11월 이후 두 차례에 걸쳐 금리인하와 올해 2월 지급준비율을 인하했다.
그러나 전문가들의 시각은 달랐다. 예상을 웃돈 물가지표는 춘제 연휴와 관련한 계절적 요인에 기인했다는 분석이다.
앤디 지 커먼웰스 은행 스트래티지스트는 소비자물가에 대해 "춘제 연휴와 관련, 식품 물가를 비롯한 농산물 가격이 크게 오르면서 전체 물가지수를 끌어올렸다"고 설명했다.
실제 CPI에서 큰 비중을 차지하는 식품물가는 전년대비 2.4% 상승했고 특히, 계란과 야채가 큰 폭으로 올랐다는 설명이다.
자밀 안델리니 CICC 이코노미스트도 "신선식품 물가가 오른 영향이 컸으며 이를 제외한 CPI상승률은 0.9%로 낮은 수준에 머물러있다"며 "중국 물가는 여전히 하락 압력에 직면해있다"고 지적했다.
파이낸셜타임즈(FT)도 전통적으로 춘절에 선호되던 선물인 담배와 술의 가격도 전년대비 0.6% 하락했다며 반부패 캠페인이 소비 위축에도 영향을 주고 있다고 진단했다.
◇생산자물가 3년째 '하락'..中 물가목표 3% 달성 어려워
더 큰 우려는 생산자물가지수(PPI)다. 2월 생산자물가지수(PPI)는 전년동월대비 4.8% 하락해 3년째 마이너스 수준에 머물렀다. 또 예상치와 직전월의 4.3% 감소보다 더 악화된 수준이다. 물가 하락은 에너지를 중심으로 한 글로벌 상품 가격 하락이 주요 원인으로 꼽혔다.
특히, 생산자물가는 일정 기간을 두고 소비자물가에 영향을 주는 만큼 향후 소비자물가 상승률이 마이너스로 전환될 가능성도 배제할 수 없다. 이렇게 되면 올해 중국이 목표로 하는 물가상승률 목표 3% 달성도 어려워지는 셈이다.
◇중국 생산자물가지수(PPI) (차트=Investing.com)
파이낸셜타임즈(FT)는 CICC 보고서를 인용해 "계절적 요인을 감안해 2월 1.4% 숫자만 보더라도 여전히 올해 목표인 3%의 절반 수준에 불과하다"며 "올해 중국 경제에 대한 우려가 커지고 있다"고 전했다.
캐피탈이코노믹스 이코노미스트도 "조만간 물가상승률이 1%를 밑돌 것이라며 하락 압력이 가중될 것"으로 내다봤다.
디플레 우려가 커질수록 당국의 추가 경기부양 압박도 가중될 전망이다. 다만, 향후 통화 완화 정책 방향에 대해서는 시각이 다소 엇갈린다.
다리우스 코왈치크 크레디트스위스 수석 이코노미스트는 "인플레이션 상승 배경으로 실질 금리가 하락하고 있다는 당국의 인식을 감안하면 향후 인민은행이 추가 금리인하에 나설 가능성은 낮다"고 말했다.
따라서 초점이 금리인하보다 은행의 지급준비율에 맞춰질 것이라며 연내 두 번의 추가 지준율 인하를 예상했다.
반면, 하오 다밍 화융증권 매크로 스트래티지스트는 "경제는 꾸준히 디플레이션 압력에 직면해있어 4월 지표가 신통치 않다면 5월에 추가 금리인하가 있을 것"으로 예상했다.