지난 3일 코스닥 엔터테인먼트업체 디초콜릿(043680)이 개그맨 신동엽씨 등의 지분 취득 소식에 힘입어 상한가로 직행했다. 디초콜릿은 사흘째 연속 상한가 행진을 계속하며 7일 지난 주말보다 165원(14.73%) 오른 1285원의 가격제한폭에서 거래를 마감했다. 기존 800원대 머물러 있던 디초콜릿의 주가는 불과 5일만에 50% 가까이 급등한 것이다.

 

이처럼 주가가 급등한 이유는 신동엽과 스타PD였던 은경표 스타시스인베스트먼트 대표 등이 디초콜릿의 지분 보유 목적을 '경영참여'로 바꾸며 직접 경영에 뛰어들겠다고 나섰기 때문이다.

 

문제는 지난 2005년 이후 단 한 번도 흑자를 낸 적이 없는 디초콜릿이 경영진이 바뀔 것이라는 이유만으로 한 번에 흑자를 낼 수 있느냐는 것.

 

따라서 일각에서는 디초콜릿의 주가상승도 기존 수많은 사례처럼 반짝상승에 불과할 것이라는 의견이 나오고 있다.

 

증권사의 한 연구원은 "엔터주는 워낙에 불확실한 요소가 많은 만큼 예측이 불가능하다"며 "디초콜릿의 경우 경영권을 둘러싼 논쟁이 예상되는 등 난관이 산재해 있는 만큼 시간을 두고 지켜봐야 할 것"이라고 말했다.

 

실제로 요즘 엔터주의 경우 유명 연예인 참가효과로 반짝상승한 후 곤두박질친 사례가 많아 예전만큼 '스타 약발'이 통하지 않고 있다.

 

개인들은 소문에 의한 투기목적 투자가 강하다. 이 때문에 엔터테인먼트 기업들의 주가 띄우기는 단기급등 후 단기급락으로 이어질 수 있는 리스크요인을 안고 있다. 즉, 엔터주의 경우 상승장에 잘 올라타면 높은 시세차익을 실현할 수 있지만 한순간에 쪽박을 찰 수도 있다.

 

기업 관리의 중요한 요소인 리스크 관리가 싶지 않은 점도 엔터주에 투자를 망설이게 하는 가장 큰 원인으로 지적되고 있다.

 

에스엠(041510)의 경우 지난달 소속 아이돌 가수 그룹인 '동방신기'의 일부 멤버들이 전속계약 효력정지 가처분신청을 법원에 제출하는 등 불협화음이 터지자 주가가 바로 급락세로 돌아서며 고전을 면치 못하고 있다.

 

김창권 대우증권 연구원은 "엔터주는 실적의 변동성이 굉장히 심한 업종인 만큼 섣부른 예측을 앞세워 투자하기 보다는 정확한 실적을 확인한 후 투자에 나서는 것이 안전하다"고 지적했다.