정길원 KDB대우증권 연구원은 "지난해와 달리 상품 운용 이익에 대한 의존도가 줄고, 여러 부문이 실적 개선에 기여하고 있다"며 "시중 금리 하락과 함께 상품 이익도 증가하고, 수수료 수익도 개선 중인 상황"이라고 설명했다.
정 연구원은 "주가연계증권(ELS) 등 구조화 상품 발행도 호황을 유지 중"이라며 "구조조정 이후 비용 감소도 가시화되고 있다"고 말했다.
그는 이어 "적극적인 채권 운용 포지션을 취하거나 브로커리지 개선으로 이익 탄력도가 높은 증권사가 유리할 수 밖에 없다"며 "자기자본이 큰 일부 상위사나 키움증권이 여기에 각각 해당된다"고 덧붙였다.
2분기 실적도 양호할 것으로 관측됐다.
정 연구원은 "신규 유동성의 유입이 견조하고, 상하한가 폭 확대에 따른 거래대금의 추가 증가도 기대된다"며 "ELS의 조기 상환 수익도 대형사 실적에 일조할 것"으로 내다봤다.
그는 또 "국내 증권업종의 실적 개선과 주가 상승은 일본 증권업종의 추세와 구조를 답습하고 있다"며 "실적은 개선되는데 비용은 줄어들고 있기 때문에 이익 개선 폭은 연초 우리의 예상을 상회할 것"이라고 말했다.